横刀（徐锦江）、名剑（林青霞）和笑三少（刘德华）是三个齐名江湖的武林高手，但因志向有别，三人走上不同的路，横刀投身朝廷，名剑与笑三少则为争天下第一相约决斗。 　　笑三少被帮内叛徒诬陷曾深夜入宫奸杀皇妃

话说五百年前，高僧藏生大师率领众僧追捕妖魔，为了收复妖魔，他不惜剜心献魔，换得妖魔保证五百年不出来害人。五百年后，妖魔出世，它要掳夺魔君之女，以增加自己的魔力，魔君之女彩衣在微波派中修炼，但她不知道自己的真实身份，而知道内情的微波派掌门白敏儿决定阻止妖魔的阴谋，她联合同在一山修炼的全真教教主丘处南以及藏生大师转世的书生廖震，与妖魔展开一场恶战。